8月19日，巨子生物发布2024年半年报业绩。财报显示，2024年上半年巨子生物营收25.40亿元，同比增长58.20%；净利润9.81亿元，同比增长47.20%。自2022年末港股上市以来，巨子生物已在连续三个半年报期间取得50%以上的营收增速。
其中，核心品牌可复美占总营收比例达81.50%，持续为公司业绩增长贡献主要动能——今年上半年可复美营收20.71元，同比增长68.60%，仍然处在高增阶段。旗下另一品牌可丽金上半年营收同比增长23.60%，实现收入3.96亿元。
从渠道端来看，运营能力的持续优化推动线上线下直销收入同比增长69.72%，占总收入比例提升约5个百分点至72.40%。
2024年3月，巨子生物被权威市场调研机构欧睿国际认定为“全球重组胶原蛋白领导者”。而在本次报告期内，巨子生物旗下8大主要品牌拥有超100项SKU和在研项目，上半年新增40项专利及专利申请，获得3项PCT国际发明专利授权，研发成本同比增加43.20%。为了配合研发能力扩张产能，公司新增化妆品产品和医疗器械产品产线各一条。
可复美持续高增 可丽金差异化布局
2024年上半年巨子生物营收录得超50%的同比增长，这主要得益于专业皮肤护理品类产品销量的持续提升。
按产品品类分，巨子生物的收入由功效性护肤品、医用敷料、保健食品及其他构成。其中功效性护肤品贡献主要动能，占总收入比例已提升至超过3/4。今年上半年，功效性护肤品营收达19.40亿元，同比增长62%，增速超过整体营收增速。
欧睿数据显示，2024年中国功效性护肤品市场规模预计将突破千亿元，占整体护肤品市场的22.90%，年复合增长率达到24.90%。从增速来看，巨子生物显著优于行业水平。
占比第二的医用辅料，营收同比增长48.90%，公司会持续拓展敷料品类，如黏液型、凝胶型。
业绩电话会上透露，预计2027年敷料市场规模900多亿，2027年预计重组胶原蛋白敷料占比超过25%。胶原蛋白具有促进成纤维细胞增殖和创面愈合的能力，严肃医疗下应用场景较多，消费医疗主要应用于医美术后。
巨子生物2024年上半年营业收入各品类占比，图源：巨子生物
聚焦到具体的品牌和产品，经典畅销品类的稳健增长、明星单品的高速增长以及新产品的成功推出，是巨子生物整体收入保持高增的重要驱动力。
2024年上半年，可复美实现收入20.71亿元，同比增长68.60%；在总营收中占比81.50%，同比提升5.10%。618大促期间，可复美线上全渠道GMV增速超过60%。
产品来看，可复美胶原棒凭借优异品质和广泛营销，口碑和销量稳步提升，已成长为巨子生物的第一大明星单品。巨子生物在业绩说明电话会中透露，可复美胶原棒预计贡献了上半年可复美品牌收入的30%，仍处于健康高增阶段。618大促期间，可复美胶原棒登顶主流电商平台的多项榜单，包括天猫面部精华类目TOP1、天猫液态精华热卖榜TOP1、天猫修复精华热卖榜TOP1、抖音液态精华类目国货TOP1等。
报告期内，可复美还进一步拓展了品牌系列矩阵、扩充产品品类。全新“焦点系列”专注修护皮肤亚状态，核心单品焦点面霜在618大促期间位列天猫面霜新品榜TOP1，和抖音品牌胶原蛋白霜人气榜TOP1。“秩序系列”新单品秩序点痘棒在618大促中位列天猫修复精华新品榜TOP1。
旗下另一品牌可丽金则定位抗老抗衰，与可复美的修复赛道形成差异化布局，大单品胶卷面霜增长势头向上。
今年上半年，可丽金实现收入3.96亿元，同比增长23.60%，贡献了总收入的15.60%。在2024年618大促期间，可丽金线上全渠道GMV的同比增速超过100%，翻倍增长。 可丽金专研重组胶原蛋白抗老，上新“蕴活系列”，可丽金胶原眼霜、面霜、眼膜等主要单品陆续上市。
持续拓展直销渠道 线上线下双增长
坚持线上+线下、专业+大众的全域渠道布局，巨子生物实现口碑与销量的共同提升。
得益于线上多平台的精细化运营，以及品牌营销和推广活动的落实，线上直销渠道实现快速增长。报告期内，巨子生物的线上线下直销渠道收入18.38亿元，同比增长69.72%，占总收入比例提升至约3/4。其中通过DTC（Direct To Customer）店铺的线上直销收入为16.03亿元，较2023年同期上升64%，占报告期内总收益的63.1%。
巨子生物2024年上半年营业收入各渠道占比，图源：巨子生物
此外，由于持续扩大连锁药房和化妆品连锁店等线下直销渠道的门店数量、提高产品覆盖率，以及开设线下可复美品牌旗舰店、标准店等增加销售触点，线下直销渠道收入逆势增长，较2023年同期上升82.20%。
截至报告期末，巨子生物旗下产品通过线下直销和经销途径进入全国约1500家公立医院，约2700家私立医院和诊所，约650个连锁药房品牌和约6000家CS/KA门店。
品牌可复美已在西安、重庆、成都等城市的购物中心开设约十家线下店，其中可复美全国首家品牌旗舰店于2024年6月16日在重庆万象城开业。线下门店能够触达消费者，帮助塑造品牌形象，以西南和西北为起点，将逐步拓展全国，门店类型包括旗舰店和标准店。
可复美旗舰店（左）和标准店（右）店型对比
在直销渠道保持高增的同时，巨子生物的盈利能力维持较高水平。报告期内，公司毛利率同比微降，但仍达到82.40%的高水平，毛利率略下滑主要因为妆品产品类型扩充所致；净利率达38.60%，去年同期为41.50%。今年上半年，销售费用率同比提升至35.10%，去年同期为34.60%，主要受到线上线下结构占比影响，线上费用率较高。
深耕研发创新 加速产能扩张
以科学技术为基础，以研发创新为核心，是巨子生物长期发展的重要因素。
多年来在重组胶原蛋白领域持续钻研，巨子生物重组胶原蛋白分子库中，已拥有超过40种胶原分子。今年3月，巨子生物获得权威市场调研机构欧睿国际认定的“全球重组胶原蛋白领导者”。8月，可复美胶原棒荣获2024天猫金妆奖“年度精华奖”，与国际知名品牌共同上榜，体现其技术实力在行业内居于领先地位。
巨子生物持续增加对基础研究和管线产品的研发投入，报告期内研发成本为4870万元，同比增加43.20%。截至2024年6月30日，旗下8大主要品牌拥有超100项SKU和在研项目，拥有专利及专利申请133项。 上半年新增40项专利及专利申请，其中包含3项PCT国际发明专利授权，是在科技创新及知识产权方面的重大突破。
作为产研一体的高新技术企业，2024年巨子生物按计划推动产能扩张，新增1条化妆品产品产线、1条医疗器械产品产线，来保障高质量的产品供应。此外，公司继续推进医疗器械新工厂、健康产品新工厂的建设，前者预计将在本年内陆续投入使用。
2024年下半年，巨子生物将继续投入研发，进一步丰富原料储备和产品布局，继续做好三类医疗器械的临床申报工作。以新产品、新系列为抓手，做好场景运营，拓展人群资产，充分挖掘各平台增长机会，为品牌的中长期均衡成长打下扎实基础。
